Befindet sich eine Devisenoption also in einer „At-the-Money-forward“-Position, dann bedeutet das, dass sich der Ausübungspreis nicht auf den zum Zeitpunkt des Abschlusses vorherrschenden Kurses des Basiswertes (hier: Währung) ausrichtet (Kassakurs), sondern auf den Terminkurs dessen bezieht. In der Regel wird eine Zeitspanne von 90 Tagen vereinbart, d.h. der Kurs, der in 90 Tagen vorherrscht, ist interessant.