Jensen Alpha

Was ist das Jensen Alpha?

Das Jensen Alpha (auch als Jensen’s Alpha bekannt) ist ein Risiko-Ertrags-Maß, das von Professor Michael Jensen am Harvard Business School entwickelt wurde. Es wird verwendet, um die Renditen eines Portfolios zu messen und zu bewerten. Im Gegensatz zu anderen Risiko-Ertrags-Maßen wie dem Sharpe-Verhältnis, bezieht es sich nicht nur auf die Risikoprämien für verschiedene Anlageklassen, sondern auch auf die verschiedenen Anlageformen, die in einem Portfolio enthalten sind.

Wie wird das Jensen Alpha berechnet?

Das Jensen Alpha wird als Differenz zwischen dem erwarteten Risiko-Ertrag des Portfolios und dem erwarteten Risiko-Ertrag eines Benchmarks berechnet. Der erwartete Risiko-Ertrag des Portfolios wird durch die Modellierung eines Portfolios aus risikoneutralen Anlageklassen ermittelt. Der erwartete Risiko-Ertrag des Benchmarks wird durch die Modellierung eines Portfolios aus risikobehafteten Anlageklassen ermittelt.

Wie ist das Jensen Alpha interpretiert?

Je höher das Jensen Alpha ist, desto besser sind die erzielten Renditen im Vergleich zu den erwarteten Renditen im Verhältnis zu den Risiken, die ein Portfolio trägt. Ein positiver Jensen Alpha-Wert bedeutet, dass das Portfolio über dem erwarteten Risiko-Ertrag liegt. Ein negativer Jensen Alpha-Wert bedeutet, dass das Portfolio unter dem erwarteten Risiko-Ertrag liegt.

Wann wird das Jensen Alpha verwendet?

Das Jensen Alpha wird häufig verwendet, um die Wirksamkeit einer Anlagestrategie zu bewerten. Es kann verwendet werden, um festzustellen, ob ein bestimmtes Portfolio überdurchschnittliche Renditen erzielt, und ob es ein erfolgreiches Portfolio ist. Es kann auch verwendet werden, um festzustellen, ob bestimmte Anlageprodukte wie Aktien oder Anleihen überdurchschnittliche Renditen erzielen.

Was sind die Nachteile des Jensen Alpha?

Ein Nachteil des Jensen Alpha ist, dass es nur eine Annäherung an den tatsächlichen Wert eines Portfolios darstellt. Es berücksichtigt nicht die anderen Faktoren, die den Ertrag eines Portfolios beeinflussen können, wie z.B. die Kosten der Transaktionen, die Liquidität und die Steuern. Darüber hinaus ist es schwierig, den Benchmark für ein Portfolio zu bestimmen, da es keine allgemein anerkannten Benchmark-Indizes gibt.

Fazit

Das Jensen Alpha ist ein nützliches Risiko-Ertrags-Maß, um die Wirksamkeit einer Anlagestrategie zu bewerten. Es kann verwendet werden, um festzustellen, ob ein Portfolio überdurchschnittliche Renditen erzielt. Obwohl es eine nützliche Berechnung ist, sollten Investoren auch andere Faktoren berücksichtigen, die den Ertrag eines Portfolios beeinflussen können.

FAQ

Was ist Jensen Alpha?

Jensen Alpha ist ein Risikomessungsmodell, das von dem Finanzökonom Edward R. Jensen entwickelt wurde. Es wird verwendet, um das Risiko des Marktrisikos eines Portfolios zu berechnen.

Wie berechnet man das Jensen Alpha?

Jensen Alpha wird berechnet, indem das erwartete Risiko des Portfolios und das Risiko des Marktes (berechnet als Beta) von der erwarteten Rendite des Portfolios abgezogen werden.

Wofür wird Jensen Alpha verwendet?

Jensen Alpha wird verwendet, um das Risiko des Marktrisikos eines Portfolios zu berechnen. Es kann auch verwendet werden, um die Ertragskraft eines Portfolios gegenüber dem Markt zu bewerten.

Was sind die Vor- und Nachteile von Jensen Alpha?

Die Vorteile von Jensen Alpha sind, dass es ein einfaches Modell ist, das eine einfache Berechnung ermöglicht. Nachteile sind, dass es nur eine ungefähre Schätzung des Marktrisikos liefert und dass es nicht alle Faktoren berücksichtigt, die zu einer Anlageentscheidung beitragen.

Was ist der Unterschied zwischen Jensen Alpha und Beta?

Der Unterschied zwischen Jensen Alpha und Beta ist, dass Beta das Risiko eines einzelnen Wertpapiers oder eines Portfolios misst, während Jensen Alpha das Risiko des Marktrisikos misst.

Welche Faktoren beeinflussen das Jensen Alpha?

Faktoren, die das Jensen Alpha beeinflussen, sind die erwarteten Renditen des Marktes und des Portfolios, die Beta des Portfolios, die Diversifikation des Portfolios und die Volatilität des Marktes.

Was ist der Vorteil von Jensen Alpha im Vergleich zu anderen Risikomessungsmodellen?

Der Vorteil von Jensen Alpha im Vergleich zu anderen Risikomessungsmodellen ist, dass es ein einfaches Modell ist, das eine einfache Berechnung ermöglicht.

Was ist die sogenannte „Jensen Alpha-Lücke“?

Die Jensen Alpha-Lücke ist der Unterschied zwischen der erwarteten Rendite des Portfolios und der erwarteten Rendite des Marktes.

Wie kann man die Ertragskraft eines Portfolios durch Jensen Alpha bewerten?

Um die Ertragskraft eines Portfolios durch Jensen Alpha zu bewerten, müssen die erwartete Rendite des Portfolios und das Risiko des Marktes (berechnet als Beta) von der erwarteten Rendite des Portfolios abgezogen werden.

Welche Art von Risiko misst Jensen Alpha?

Jensen Alpha misst das Risiko des Marktrisikos eines Portfolios.